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他不知道，马法兰早在12年前就曾迈进国门。1996年，葛兰素史克的马法兰获批进入中国市场，当时有关部门的定价是，2mg每片，25片一瓶的马法兰在中国内地的售价不能超过70元。而据媒体报道，这个价格远远低于马法兰在美国等多个国家上百美元的定价，马法兰也成为当时中国内地最便宜的抗癌药之一。几年后，葛兰素史克将马法兰卖给另一家药企，马法兰便没有再申请进入中国内地市场。

与上榜的美国企业相比，既可以发现中国企业存在的弱点，也可以看到中国企业所属产业存在的一些问题，进而发现中国产业结构与美国产业结构的差异。在对去年的《财富》世界500强评论时，我们就提到从上榜企业分析中国的产业结构与美国有很大的不同。从上榜企业所在产业分析，美国的产业结构是后工业化发展阶段的产业结构，而中国的产业结构还处在工业化阶段。这个问题有必要在今年的评论进一步加以分析和说明。

根据锦州银行官网介绍，　锦州银行成立于1997年1月22日，总部位于辽宁省锦州市，于2015年12月7日在香港联合交易所主板挂牌上市（股份代号：0416），目前注册资本为人民币67.82亿元。　　截至2018年6月30日，锦州银行资产总额为人民币7，483.92亿元，发放贷款和垫款净额达人民币2，406.09亿元，存款余额达人民币3，516.27亿元，2018年上半年实现净利润为人民币43.40亿元。在英国《银行家》2018年发布的“全球1，000家大银行”名单中，锦州银行按一级资本总额排名位列第168位。

大底还需时间反复构筑，未来关注高股息股票。中期视角看市场处于第五轮周期底部，回顾过去四次历史大底的估值水平，1996年1月19日上证综指512点、2005年6月6日998点、2008年10月28日1664点、2013年6月25日1849点时全部A股PE（TTM，整体法）11.5~18.4倍、PB（LF，整体法）1.5~2.1倍，目前PE为13.7倍、PB为1.46倍，估值底已出现，政策底现也已出现，但真正市场底的大拐点仍需等待，主要等待两大信号：一是确认盈利回落幅度到底多大。本轮盈利筑底特征类似2002-05年期间，即W型筑底。这轮盈利改善左侧底回升始于2016年二季度，现在是二次探底回落过程中，预计右侧底在2019年二、三季度， 2019年4月年报和季报数据有望给出更明确证据。二是资金面转折需等去杠杆出现拐点。去杠杆的症结是在于解决地方隐性债务，这些债务的解决方案落实才是去杠杆的拐点，届时资金面将迎来转折，M2增速望回归到名义GDP之上，未来还需进一步跟踪关于地方政府融资问题的政策。市场在短期反弹后，未来依旧会回撤筑底，市场回撤时高股息策略优势显现。我们前期报告《高股息策略长期有效么？》研究发现高股息率股票可充当熊市保护伞，通过股利再投资积累更多的股份能够缓和投资者组合价值的下降，充当保护伞的作用，而在市场恢复后，这些额外的股份也将提高组合收益率。宏观背景看过去一段时间呈现类滞胀特征，往后看经济增速下行仍将持续，经济将由类滞胀走向类衰退，08/4-09/3和11/9-12/9经济都出现过类衰退特征，08/4-09/3期间GDP累计同比从08Q2的11.2%下降到09Q1的6.4%，CPI累计同比从8.2%下降到-0.6%，11/9-12/9期间GDP累计同比从11Q3的9.8%下降到12Q3的7.8%，CPI累计同比从5.7%下降到2.7%，这两段区间内高股息类行业呈现明显的超额收益，如金融和电力与公用事业。而在经济类衰退期，不排除出现降息的可能性，因此债券以及类债券特征的高股息股票将受益。根据分析师盈利预测，结合历史分红率预测股息，我们筛选沪深300成分中高股息率、稳定分红个股如表5。

新浪挖掘基：媒体经常给基金排名，评价机构给基金评级，您如何看待，压力大吗？魏军：欢迎对我司管理的公募基金进行评价评级，这有助于投资者对投资理念、基金产品、市场动态的理解和认识。作为投研人员，我视此为动力，因为作为受托资产管理人，我们理应把基金份额持有人的利益最大化作为工作的第一目标。

责任编辑：谢海平[环球网综合报道]民进党在2018年台湾地区“九合一”选举中大败，台“行政院长”赖清德口头请辞获慰留，此后，关于赖清德将再度请辞以及参选2020等话题在岛内甚嚣尘上。赖清德今天（28日）召开年终记者会，对相关问题进行了回应。