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图19：管材开工率资料来源：卓创、一德产业投研部（五）替代需求由于聚乙烯全密度装置可以在LL与HD之间进行转产，因此两者之间的价差正常维持在一定区间，过高或过低的价差最终会收敛。目前HD与LLD价差继续缩小，在农膜旺季预期情况下有望修复。另外LD与LL在终端需求上有替代，目前LD相对低估。

新华社记者邓仙来　孙丁　徐剑梅民主党掌控的美国国会众议院10月31日投票通过了一项针对总统特朗普进行弹劾调查程序的决议案。民主党人称这项决议案的通过使弹劾调查“正当化”，而共和党和白宫则继续对决议案及弹劾调查进行抨击。分析人士认为，随着这项为弹劾调查后续进展提供“路线图”依据的决议案通过，今后弹劾调查将由闭门转向公开，两党围绕弹劾总统的斗争将愈演愈烈。尽管众议院民主党人有足够的票数弹劾特朗普，但指望共和党把持的参议院给特朗普“定罪”致其下台并不现实。

救市理应维护股市“三公”，对大型机构投资者而言，应该不分行业，选择估值低、发展稳健甚至快速成长的上市公司，来发动行情。设立A股市场的一个初心，就是要利用股市价格发现功能、实现资源最优配置，可以说，股市行情发展的唯一主线，就是估值修复和价格发现，让绩优股物有所值、估值修复，这才是一条经得起各方推敲的逻辑主线。

3．民企债二级市场情况3.1．地产、医药贡献了四成民企成交量19年年初至今，共873只民企债在市场上进行交易，涉及330家民企发行人，总成交量1969.38亿，其中43只债券目前已到期，民企个券的特征如下：1）从行业分布来看，成交量较多的行业为房地产（30.19%）、医药生物（11.46%）、综合（8.23%）、化工（7.34%）和建筑装饰（5.99%）。

3月1日，新光控股集团公告称，公司近期流动性出现问题，偿债压力大，“16新光02”本息兑付存在重大不确定性，本金兑付总额为12.1亿元。（资料来源：新光控股集团公告）相关债券：16新光02（3）【天翔环境：累计将逾期债务合计金额约16.3亿元】

2018年固定资产投资回顾。2018年1-12月，全国固定资产投资（不含农户）635636亿元，比上年增长5.9%，增速比上年同期回落1.3个百分点。房地产投资与制造业投资同比增速均比2017年多增，分别多增2.5个百分点和4.7个百分点，但是由于基础设施建设投资同比增速大幅回落，拉动2018全年固定资产投资增速回落。