嫩嫩草

（注2）经合组织网站（http://www.oecd.org）。（注1）美国白宫网站（http://uscode.house.gov），《购买美国产品法案》，该法案对适当放宽限制的情况作了补充说明。（注2）美国白宫网站（http://uscode.house.gov），《购买美国产品法案》，该法案也对可适当放松限制的情况作了补充说明。

（二）中美双边服务贸易快速增长美国服务业高度发达，产业门类齐全，国际竞争力强。随着中国经济发展和人民生活水平提升，服务需求明显扩大，双方服务贸易快速增长。据美国方面统计，2007-2017年，中美服务贸易额由249.4亿美元扩大到750.5亿美元，增长了2倍。2017年，据中国商务部统计，美国是中国第二大服务贸易伙伴；据美国商务部统计，中国是美国第三大服务出口市场。

机构不仅仅挖掘运动装品牌公司，也包括那些为国际运动装代工的公司，比如市值超过1600亿的申洲国际。受益于耐克、阿迪达斯公司订单的快速增长，作为代工方的申洲国际业务连续保持多年高速增长。根据申洲国际发布的财务公告显示，公司2018年内营业收入同比增长15.8%至209.5亿元，净利润同比增长20.7%至45.4亿元，毛利率较去年上升0.2个百分点达31.6%，毛利同比上升16.6%至66.14亿元，实现连续第六年营收和净利润双位数的增长，也使得申洲国际超越安踏体育，成为港股市值最大的运动装上市公司。

乌镇智库认为，全球人工智能公司的创业热潮正在逐渐趋于理性，未来AI企业的发展将趋向于建立在可持续商业模式的基础上，市场也将会越来越注重企业的核心技术和落地能力。从融资轮次层面来看，早期轮次（种子轮和天使轮）的融资频次在2017年仍有一定的增长，但2018年则首次出现了下滑。早期轮次在融资频次占当年比例这一指标上，自2015年开始逐年下滑。人工智能企业的主要投资正向有一定规模的现有企业倾斜，新创公司获得种子轮或天使轮的难度有越来越高的趋势。

美国是中国服务贸易最大逆差来源地，且逆差快速扩大。据美国方面统计，2007-2017年，美国对华服务出口额由131.4亿美元扩大到576.3亿美元，增长了3.4倍，而同期美国对世界其他国家和地区的服务出口额增长1.8倍，美国对华服务贸易年度顺差扩大30倍至402亿美元（图2）。

某种意义上而言，科技股面临的不确定性，使得许多QDII基金在投资选股上开始“回归传统”。持仓李宁的华夏新时代QDII基金在二季度报告中表示，考虑到贸易纠纷的不确定性和科技竞争的潜在威胁，减持了部分科技股，增持了部分消费类、内需类的股票。显然，运动装国货企业在第二季度显著成为QDII基金集体扎堆的对象，基于安踏、李宁从小型公司成长为大市值企业的想象力，一些相对较小的国货运动装公司也开始被QDII基金所挖掘。以南方基金旗下的QDII为例，相比于第一季度在运动装领域的缺配，南方香港成长QDII基金二季度开始持续买入港股的运动装国货公司——江南布衣在二季度被买进为该QDII的第一大重仓股、特步国际二季度被买进至第四大重仓股、安踏体育二季度被列为第五大重仓股。